导读当茂金属聚烯烃完成国产化后，需求有望开释，现在之所以下流较少运用茂金属聚烯烃，仍是出于供应链安稳考虑，国产化后，mPE和mPP共享的将是整个聚烯烃的商场。

  方针支撑叠加进口代替：六部委公布的《关于“十四五”推进石化化工职业高水平开展的辅导》中指出要创立高端聚烯烃等范畴立异中心，加速开展高端聚烯烃等产品。高端聚烯烃最重要的包括茂金属聚烯烃（mPE和mPP）、EVA、EAA、POE、聚丁烯-1（PB-1）、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）等。依据化信咨询的计算，2020年我国高端聚烯烃总产量512万吨，消费量1218万吨，自给率42%，其间茂金属聚乙烯自给率仅8.4%，EAA、POE和EVOH等产品没有完成工业化出产，彻底依靠进口。

  催化剂壁垒高，打破在即：催化剂是我国高端聚烯烃首要的卡脖子环节，以POE为例，首要出产厂商均具有独家催化剂，例如陶氏化学运用先进的茂金属Insite技能，埃克森美孚采用了自主研制的EXXPOL茂金属技能，日本三井、韩国LG和沙特SABIC也都有专有催化剂。

  国内企业正在抓住研制，已取得了必定的开展，例如中石化和万华化学均有茂金属催化剂的专利，扬子石化与北京化工研究院联合攻关，成功开发了中石化自有技能的茂金属聚乙烯催化剂，并完成初次工业化运用，产出了高性能茂金属聚乙烯产品。咱们咱们都以为，国内企业有望打破催化剂的封闭，完成高端聚烯烃的国产工业化。

  高端聚烯烃空间宽广：商场需求方面，2020年全球的mPE、mPP和POE的需求别离为2500万吨、52万吨和超越120万吨。国内需求方面，2019年国内的mPE和mPP的需求别离为92.2万吨和10万吨，2021年国内POE需求64万吨。当下mPE和mPP的需求看似不多，但咱们咱们都以为，当茂金属聚烯烃完成国产化后，需求有望开释，现在之所以下流较少运用茂金属聚烯烃，仍是出于供应链安稳考虑，国产化后，mPE和mPP共享的将是整个聚烯烃的商场。

  依据观研全国和中投工业的猜测，2021年聚乙烯和聚丙烯均有超3000万吨的需求，假定10%的浸透率，则国内mPE和mPP别离具有300万吨的商场需求。POE方面，跟着N型电池浸透率的提高，POE胶膜的需求也随之提高，咱们猜测到2025年，光伏POE粒子需求将抵达52.0万吨。

  高端聚烯烃是“十四五”期间鼓舞开展的工业，我国高端聚烯烃的自给率还很低，未来首先打破技能壁垒完成国产工业化的企业有望享用超额利润。主张重视布局茂金属聚烯烃和POE粒子的化工企业的出资时机，如万华化学、荣盛石化、卫星化学、宝丰动力、东方盛虹、岳阳兴长、沈阳化工，以及茂金属催化剂相关公司，如鼎际得、南大光电。

  高端聚烯烃工业化没有抵达预期；下流商场开辟没有抵达预期；项目建造进展没有抵达预期；假定条件改变影响测算成果。