2024年二季度以来，首要化工品迎来提价潮：磷酸一铵、粘胶长丝、TMA（偏苯三酸酐）、制冷剂、颜料、等价格会呈现接连上涨。总的来看，我国化工品价格指数CCPI也呈现了企稳上行趋势，到5月17日，收报4740点，创年内新高。

  而在化工品提价潮的背面，蕴含着化工行业由三重β支撑的出资时机，分别是全球制造业景气回暖助推的需求上行，产能周期筑顶构成的供应格式优化，以及地产方针催化的传导、外溢。

  2024年以来，我国及海外PMI共振改进，传递出了化工工业需求端稳中向好的活跃信号。2024年1月以来，全球制造业PMI回归景气区间，并呈现出进一步上行的趋势。2024年3月至4月，我国制造业PMI也维持在荣枯线上方。一起，工业公司产制品库存继续添加，从2023年12月的+2.10%上升至2024年3月的+2.50%，逐渐开端补库，反映出下流需求继续向好。

  从石油石化工业的景气出资规则看，石化工业行情与全球经济基本面严密相关。在全球制造业的复苏周期，化工工业往往会因提价预期而表现出较优的收益弹性。2010年以来，中证石化工业指数行情均呈现在全球制造业景气扩张/高景气区间内(除2015年商场异动外)。

  从供应端看，化工扩产心情降温，将有利于供需格式逐渐优化，翻开盈余增厚空间。化工工业在建工程增速可当作出资心情的反映，历史上化工板块利润率和在建工程增速承认拐点的季度具有较强的反向同步性。产能增速的回落一般意味着供应增加放缓，然后有助于板块利润率抬升。

  本轮在建工程增速于2023Q1开端回落，2024Q1已进一步回落至9.5%。一起，2024Q1，根底化工板块完成毛利率16.6%，环比增加0.14pct。现在，化工扩产心情明显落潮，有望助推板块盈余才能筑底上升。

  化工行业的第三重驱动力在于新一轮支撑房地产方针利好的落地。5月17日，央行宣告了一揽子房地产金融新政，从消化存量房产、优化增量住宅两方面下手，以改变房地产商场需求疲弱的现状。行动首要有：（1）撤销全国层面首套住宅和二套住宅商业性个人住宅借款利率方针下限；（2）下调住宅借款最低首付份额5个百分点；（3）下调各期限种类住宅公积金借款利率0.25个百分点；（4）建立3000亿元保证性住宅再借款。

  上述地产方针的心情催化有望外溢至地产链中的化工行业，助力工业决心康复；后续方针如可以在地产链开工端显效，则可以带动化工产品，尤其是与房地产建造直接相关的化工产品（如PVC、纯碱等）的需求增加。

  现在，化工行业遭到工业供需格式优化、地产方针利好的共振驱动，景气复苏态势趋于清晰。化工行业ETF（516570，场外联接A/C:020104/020105）聚集万华化学、中石油、中石化、中海油等化工、石化工业龙头，能成为掌握相关工业景气扩张行情的得力东西！